09
2020
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AH互换是套利吗?

先说我自己的答案,我曾经以为是,最近2年我越来越觉得不是了,胜率大概跟赌大小差不多。

AH互换的由来:目前国内A股股市和H股上市的公司存在很大的溢价。AH股对价互换就是为了消除这种溢价。

从投票表决权的角度,H股和A股拥有同等的投票权,但是实际上,区别挺多的。红利税、市场流动性,以及打新、配可转债、汇率波动等等因素,卖A再通过沪港通去买H股面临不少风险。而汇率的波动完全不可控,股价上涨,汇率下跌,如果H股的相对折价两年不回归,打新收益就抹平了一切。