【民生电子】并购凌鸥落地，持续推荐晶丰明源

【民生电子】并购凌鸥落地，持续推荐晶丰明源

各位领导，今日晶丰明源公告，股东大会顺利通过现金并购凌鸥创芯决议。我们建议重点关注。

#凌欧创芯

凌欧专攻MCU+马达驱动，22年营收1.23亿，家电+车规全面突破，可类比峰岹科技。直流电机领域凌鸥创芯为国内TOP3，与晶丰并购协同后更有望于家电等领域快速放量，后续凌鸥有望于Q2起开始并表。

#LED驱动底部回暖

行业库存出清，一季度晶圆成本降价10%+，部分通用类产品已上调约10%+价格，毛利率预计可回至15%+，后续边际持续向好确立。

#ACDC放量元年

?快充：18W方案进入品牌客户，自研磁耦方案覆盖至65W。

?家电：协力凌欧创芯MCU，持续推进海尔、格力等一线品牌。

#服务器电源核心厂商

?国内唯一获得英伟达协议，20年开始布局，22年亚洲首推10相多相电源，23年1月送样16相方案，可支持H100供电方案。

?Drmos方面通过合并力来托团队（许博曾任职TI，为NexFET发明者）打造自有工艺平台，23Q2跑通工艺认证，50/70/90A Drmos送样客户测试。

?此外，公司已量产6、10A POL，并规划 Efuse热插拔，全面覆盖。

第一阶段目标年内【150亿】市值，详细估值拆分及模型纪要等请私信。