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2023
04

【天风通信】抄底系列之强call推荐:亨通光电,中天科技:


【天风通信】抄底系列之强call推荐:亨通光电,中天科技:


1、关于压制因素:1)光纤光缆集采还未落地,市场一直担心降价,前期持续压制股价。光纤光缆从出口和供需来看,我们仍然维持供需改善带动行业持续复苏观点,集采落地有望催化;2)分拆事件和海缆行业利空出尽,股价也已充分消化;3)一季报已披露,整体符合预期,基于充裕在手订单以及未来产业趋势,未来环比有望越来越好。


2、基本面和估值:我们认为,中天、亨通今年均有望实现30%-40%的业绩增长,也就是对应估值水平13-15倍,而且今年基本面确定性、格局清晰度都更好一些:1)海风招标和建设有望陆续恢复,中天、亨通是绝对的海缆头部(国内、海外布局好,拿单能力和持续性会逐步凸显,近期海缆中标价格和毛利也是稳定);2)新能源储能、光伏装机持续放量高增,上游锂矿、硅料价格下降,利润有望如期释放;3)光纤光缆出口数据持续向好,单芯公里盈利能力我们认为有望稳中有升。


3、位置和资金角度:属于二次探底区间,从年报和一季报持仓情况看,筹码已大幅换手和切换,也就抛压减小(前期反弹是有分拆转向导致一些短期套利资金入场)。再看当前盘面市场风格极致,未来如果有望均衡收敛,对于亨通、中天也是机会。


4、未来催化:1)一季报;2)光纤光缆集采落地;3)江苏、出海等海缆订单落地;4)光伏、储能订单持续放量。


5、坚持买方思维做贴近市场的前瞻研究:天风通信底部推荐中兴、旭创、紫光、运营商、润泽大票,中间阶段及时提示和坚定推荐源杰、新易盛、华工、博创等机会,前瞻挖掘散热/液冷板块机会并精准推荐曙光数创、高澜、申菱等。


? 坚信有基本面的低估是经得起时间的考验!

️ 天风通信:唐海清/王奕红/袁昊

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