10
2020
08

增长率陷阱

1970-72年,美股医药消费的估值一路高涨,结果74年石油危机很多公司净利润增长转负,股价纷纷跳水。但是1975年后净利增长又恢复过来,然而当年抱团大消费的就不再继续抱团,原因是大家都去追求小而美的成长股,也正是那两年苹果微软之类的大牛诞生,有了成长性更好的公司,于是原来被市场追逐的医药消费也“小甜甜”变成了“牛夫人”。

即便企业年均净利润20%+,五年后估值下滑了60-90%,光消化估值,股票价格可能很多年横盘甚至下跌,这大概是增长率陷阱吧。

未来A股的医药消费怎么走,等过几年我再来复盘下吧。

08
2019
10

在撕裂的市场,接受平庸的收益

作为普通人,股市作为理财的一种手段就好。

别跟自己过不去,预期过高就会初心漂移,会在追求高收益中逐渐迷失。

绝大多数的人是平庸的,大多数是充当韭菜的角色。

买一些业绩稳定,派息稳定,也没太大想象空间的股票,获得一些稳定收益已经很不错了.......

01
2019
07

沃尔特施洛斯资料集3:回忆格雷厄姆

 重新阅读<证券分析>第一版的序言时,我再次被格雷厄姆的见解所折服。书中说: 我们关心的主要是概念、方法、标准、原则,最主要的是要用逻辑严密的思维方式。我们不是为了理论而理论,而是追求在实践中体现理论的价值.我们有意识地避免树立过于苛刻而难以遵循的准则,也避免提出过于麻烦而不值得采用的具体方法

在投资领域,不受投资产生的情绪影响而头脑清醒地思考很不容易。恐惧和贪婪都会影响人的判断力。格雷厄姆其实不是非常热衷赚钱,和许多人相比,他受情绪的影响较少。格雷厄姆在大萧条中遭到了重创,所以他希望投资那些有下跌保护的品种。实现这一目标的最佳途径是制定一些原则,制定一些只要严格遵循就能减少亏损几率的原则

14
2019
06

实业思维做投资

股票不仅是一张凭证,股票的背后是公司,跳不出这个认知的,股市就是赌场,跳出来的才算是投资

去投资低估值的确定性企业,是保证高收益低风险的必备条件。

那么低估来自于哪里,来自于普遍的投资者不去投资低估的公司,为什么,也许因为波动率小,也许因为不够有概念不够激动人心,也许因为各种原因,最后是马太效应,低估的越来越低估,越低估就越让很多人害怕,害怕是未知的陷阱导致低估。

06
2019
06

FIRE运动与现金流

FIRE运动,是Financial Independence and Retiring Early的缩写,意思是财务独立,提前退休。这一运动诞生于第一次互联网泡沫来临时期,并在金融危机期间获得发展。运动的中心原则是自力更生:基于收入最大化和支出最小化。

FIRE运动的追随者,通过降低物欲、过极简的生活,来迅速攒够至少大于一年生活费25倍的起始资金,然后在30多岁退休,过上远离费心费时工作和消费主义的生活,每年就靠4%左右的低风险投资理财收益来生活。

当把FIRE运动的这些含义了解一遍,就会发现FIRE运动不可回避的点就是现金流,CASHFLOW。而且,必须是被动收入产生的现金流。关于被动收入现金流,强烈推荐去体验富爸爸穷爸 的现金流游戏,直接玩成人版本。

31
2019
05

沃尔特施洛斯资料集2:不需要施乐这样的牛股

施洛斯承认,像他这样捡便宜货,抓不住施乐那样的牛股,也不会买莱维兹家具这样的股票。我只是希望每年增长15%到20%,我的平均业绩是17%。利润差不多了,我就落袋为安。我认为,有些人真是不亏钱心里就难受。反之,在投资上保持理智的人会做得不错。             

 现在的市场理智吗?实事求是地说,我不知道如何评价市场,但是有些股票值得关注。              

买入低迷的股票其实有三条后路:1)盈利改善,股价上涨;2)收购方介入,购买公司控制权;3)公司自己要约回购。