【民生电子】不破不立，美光大涨看国产存储投资机遇

美光今日发布FY23Q2财报（12月2日-3月2日）

→【收入】36.93亿美元，QoQ-9.6%，YoY-52.6%

→【净利】亏损23.12亿美元，20年来最大季度亏损！

→【库存】减值14亿美元，预计下个季度减值5亿美元

#下游市场：

?服务器：2Q触底，23年末库存回复健康。

?AI 服务器所需DRAM、NAND 内容量分别是常规服务器的8 倍、3 倍

【华创食饮】蒙牛乳业2022年年报业绩拆分

公司发布2022年年报，22年实现主营收入925.93亿元，同增5.1%；归母净利润53.03亿元，同增5.5%。22H2实现主营收入448.71亿元，同增6.24%；归母净利润20.79亿元，同减-25.37%。

分业务来看：

1）2022年液态奶实现收入782.7亿元，同增2.3%；奶粉实现收入38.6亿元，同减22.0%；冰淇淋实现收入56.5亿元，同增33.3%；其他业务实现收入48.1亿元，同增97.3%。

浙商国防 邱世梁|王华君【内蒙一机】中巴VT-4坦克军贸订单达679辆，陆装龙头内需外贸双驱动

1、SIPRI披露2022年最新军贸数据库，我国坦克出口达到新里程碑

1）根据瑞典斯德哥尔摩国际和平研究所（SIPRI）数据，自2019年至今，我国来自巴基斯坦的VT-4坦克订单数量达679辆，其中2020-2022年已交付96辆。 

2）VT-4由兵器工业集团研制，是我国最先进的第三代外贸主战坦克。参考2016年我国VT-4坦克首次出口泰国，58辆坦克及其配套设备对应合同金额3亿美元，中巴 VT-4军贸项目已创下我国坦克出口数量及金额的新里程碑。

【财通电子】江海股份2022年报点评：业绩符合市场预期，薄膜电容及服务器级多产品应用打开新增长极，一季度有望迎来开门红

?公司全年实现营收45.22亿元，同比增长27.38%，归母净利润6.61亿元，同比增长52.04%。单Q4实现营收12.64亿元，环比Q3增长16.25%。符合市场预期。

?受益新能源汽车及光储产品高景气，占公司总营收35%，全年业绩高增长，Q4收入端环比Q3有所提升，但由于四季度支付部分费用和奖金，导致利润端未见明显提升；

【海通医药】康华生物2022年业绩：符合预期，关注2023年边际改善！

公司2022年公司实现营收14.5亿元，同比增长12%，扣非归母净利润5.5亿元，同比下滑2%，经营现金流净额1.9亿元，同比增长49%。

22Q4营收3.9亿元，环比下滑1%，归母净利润1.2亿元，环比下滑32%，我们认为利润端系公司Q4销售费用确认影响。

✿关注狂犬赛道疫后复苏。疫情下狂犬疫苗接种受较大影响（国内头部公司成大生物2022年营收下滑13%），二倍体狂犬疫苗疫情下替代仍在持续，建议关注Q2疫后复苏节奏。

【华安计算机】360大模型，超预期了吗？

市场对于360大模型的预期是什么：

1）至少能够有录制视频，演示效果。包括微软copilot、百度文心都是采用提前录制的方式，同时提前录制能够保证效果，并节省时间。因此，如果有录频展示，是符合预期；如果是截图ppt展示，则是低于预期。而360选择现场演示，体现公司对产品的信心，是超预期。

因此演示方式，超预期

2）演示效果，即使难以超过百度，也符合预期，只要模型有一定生成式体验，就符合预期。为什么是以百度作为标杆？一方面，百度过去十年累计研发投入超千亿，同时在智能驾驶、语音领域，都处于国内领先水平。因此把百度文心作为当前国内大模型标杆，是合理选择。实际效果而言：百度录频演示生成古诗；生成图片；生成小视频。360现场演示提问与回答，展示“生成”能力，而非搜索得结果。在“生成”能力方面，证明自己。

【国金电新】光伏产业链价格&盈利周跟踪_0329：硅料价格持续松动，硅片价格坚挺

本周主产业链价格分化，硅料价格继续下降约4%至20.8万元/吨，182电池片及组件价格略降1%，硅片价格坚挺。

1）硅料价格持续下降，驱动产业链排产维持提升：硅料供给持续小幅增加，硅料价格持续下降、硅料企业持续去库，符合我们此前“产业链上游价格将在2月下旬-3月再次开始回落”的判断；考虑到绝大部分一体化组件企业以硅料为主要成本项，硅料价格下降有望推动产业链排产持续提升。

【中金风光公用环保】光伏主产业链重点公司及行业动态日报0329

✿行业动态：

1、印度：印度太阳能公司（SECI）公布第二批光伏制造激励计划中标名单，共计39.6GW的垂直一体化光伏制造项目将获得17亿美元的财政支持，中标方包含First Solar及其他印度企业。

2、pvinfolink：硅料报价加速下跌，硅片报价持平。本周硅料均价208元/kg，环比下降8元/kg； 182单晶硅片均价6.45元/片，环比持平； 210单晶硅片均价8.2元/片，环比持平；182单晶PERC电池片均价为1.07元/W，环比下降0.01元/W；210单晶PERC电池片均价为1.1元/W，环比持平；182、210双面双玻组件均价为1.73/1.74元/W，环比下降0.02元/W；182 TOPCon双玻组件均价1.83元/W，环比持平；210 HJT双玻组件均价1.95元/W，环比持平。

【安信电新】氢能中下游大涨点评

今天储运加和燃料电池端主要公司涨幅明显，截止午盘，储运加环节：致远新能20%，厚普股份14%，京城股份10%，富瑞特装8%，雪人股份7%，蜀道装备6%；燃料电池端：亿华通9%。点评如下：

基本面短期无明显变化，消息刺激下的资金行为为主。消息上，或主要受欧洲加氢站法案的影响（具体见昨晚更新信息），我们沟通下来，部分资金认为超预期（目前通过的方案较21年的提案有一定差异，但若能落地确实是欧洲氢能发展的强心剂，且代表委员表示存在完善可能），并由此在预期（1）加氢站相关设备的海外逻辑，包括外供氢气加氢站供氢，加氢站本身的压缩、储氢、加注系统以及集成，但海外加氢站70MPa较多，国内具备相关产品、认证、出口的上市公司不多，希冀更多公司逐步呈现海外弹性，短期资金行为为主；（2）由加氢站提速预期车端布局。

【天风通信】中国移动：邮储银行完成450亿元定增，中国移动集团全额认购

?事件：邮储银行披露非公开发行A股股票发行结果，公司此次非公开发行募集资金约450亿元，发行价格6.64元/股，由中国移动通信集团有限公司认购。完成发行后，中国移动持有邮储银行总股本的6.83%，限售期5年。邮储银行此次募资将全部用于补充邮储银行核心一级资本。

我们的点评如下：

此次定增认购方为中国移动集团而非中国移动上市公司，中国移动有望受益于未来两大央企业务协同合作。此次定增之后，中国移动集团占发行后本行总股本的6.83%，进入邮储银行前十大股东行列位居第三；同时，邮储的控股股东及实际控制人邮政集团未参与认购本次非公开发行的股票，持股比例由67.39%被动稀释至62.78%。