【华西环保有色-晏溶团队】大地熊公告2022年年报

一、 公司业绩

2022年全年实现营收21.19亿元，同比增长28%，主要系产品售价和销量上涨所致；实现归母净利润1.50亿元，同比降低1%；2022Q4，实现营收5.64亿元，同比增长11%，环比增加16%，实现归母净利润0.09亿元，同比降低81%，环比降低69%。

二、 生产销售情况

1、2022年全年烧结钕铁硼永磁材料毛坯产量4130吨，同比增长4.44%；年末毛坯产能8000吨，同比增长33.33%。全年烧结钕铁硼永磁材料产品产量2742吨，同比增长5.45%；销售量2727吨，同比增长7.97%；年末库存量171吨，同比增长9.68%。

【华创食饮】天润乳业年报业绩速递

公司22年全年实现营收24.09亿元，同比+14.25%；归母净利润1.97亿元，同比+31.33%；扣非归母净利润1.79亿元，同比+34.05%；经营性现金流净额为3.01亿元，同比-16.12%。单Q4来看，公司营收5.58亿元，同比+3.9%；归母净利润0.43亿元，同比+15.76%；扣非归母净利润0.4亿元，同比+40.84%；销售回款6.5亿，同增18.16%，经营性现金流净额为1.8亿，同比-0.46%。

麒麟信安：国产操作系统先行者，抢占信创价值高地 l 浙商新科技

① 首家上市国产操作系统企业，三大业务齐头并进

公司已形成了以操作系统技术为根技术，操作系统产品为基石，信息安全产品和云计算产品为延伸的紧相关产品结构。受信创政策推动，国防、党政、电力行业对公司产品需求不断扩大，主营业务受益明显，营收持续处于高速增长阶段。 

② 云+安全应用深化，国产操作系统前景广阔

【开源电子刘翔团队|士兰微】2022年年报及大基金二期增资点评

事件1：公司发布年报，2022年实现收入82.82亿元，同比增长15.12%。分产品来看，公司分立器件营收为44.67亿元，同比增长17.13%。集成电路营收为27.23亿元，同比增长18.74%。公司22年实现归母净利润10.52亿元，同比下降30.66%；实现扣非归母利润6.31亿元，同比下降29.49%。公司非经损益金额较大，主要系公司投资的昱能科技、安路科技、视芯科技确认公允价值变动（全年公允价值变动收益达4.26亿元）。

【浙商电新张雷】石英产业链重点推荐：扩产难度远超预期，石英砂/石英坩埚价格持续上涨

【石英砂扩产难度远超预期，紧平衡态势有望长期持续】光伏级高纯石英砂扩产受到矿源、技术、环保等多方面因素制约：矿源与技术方面，拥有矿源资源且具备稳定提纯技术的尤尼明、TQC和石英股份市场份额超90%，满足坩埚内层使用的海外供应商扩产意愿较低；环保方面，当前高纯石英砂加工环节离不开酸洗工艺，酸洗的高酸度/浓度盐、含氟废水等都将导致较大环保风险。扩产壁垒高、扩产周期长（18月产能建设+爬坡）导致高纯石英砂紧平衡态势有望长期持续。

【华安医药】康复板块投资逻辑再梳理

1、康复行业市场规模：

康复需求既包括基础的疾病康复，也包括有明显消费升级属性的产后康复、运动康复、儿童康复等需求，我国康复医疗器械终端市场规模2021年预计450亿元，预计2025年康复医疗器械市场规模810亿元。

2、康复医疗器械与消费复苏：

以盆底康复为例，自2016-2017年二胎政策放开以来，偏消费属性的盆底康复需求快速增长，而2020-2022年三年新冠疫情下院外市场经营受到影响，院外市场预计2023年3月-2024年逐渐恢复。院外市场规模整体占盆底康复市场的20-30%左右。随着盆底康复市场教育的更加成熟，以及行业内对各级医院医生的普及，设备在更普遍医疗机构里的铺设，不仅是产后妇女群体会积极就诊，有疾病的中老年女性群体也会提高就诊率。

【财通电子】重视库存与技术周期共振机会

各位领导，我们再次强调，需重视新技术周期与半导体库存周期共振的机会。

#美光财报增强库存周期复苏预期

昨夜美光发布FY23Q2财报，FY23Q2公司实现收入37亿美金（毛利率-31.4%），指引FY23Q3收入37±2亿美金（毛利率-23.0%±2.5%）。分下游来看：数据中心市场在FY23Q2见底，并将在FY23Q3复苏；汽车市场维持增长；PC和图形市场客户的库存调整顺利；移动市场部分OEM库存仍处于高位，将进一步调整。美光季度间收入走平，下游需求呈现边际改善迹象，周期复苏预期得到增强。截至收盘，美光涨7.19%，Rambus涨9.68%。

【东北汽车】2月核心赛道零部件渗透率/装车量

从2月终端数据，看各核心赛道零部件渗透率/装车量情况（下述口径为狭义乘用车、零部件标配）：

动力电池：2月新能源车动力电池装机量合计17.1GWh，其中纯电动14.5GWh、插电混1.8GWh、增程式0.9GWh；

空气悬挂：2月渗透率为2.5%，其中30万以上车型中渗透率为13%；

L2辅助驾驶：2月渗透率为31.8%；

家居需求环比继续改善，重视消费韧性与逐季低基数【民生建材建筑】

（1）李强总理在博鳌论坛表示，3月份经济表现比1、2月份更好，主要经济指标向好，将继续稳字当头，巩固拓展经济恢复向好的态势。3月1日-29日建材板块累计回调9.51%，宏观、中观、微观预期不一致是主要原因，估值影响首当其冲，建议关注微观环比变化。宏观看总量目标，中观看地产动态，微观看高频数据变化。从绝对值角度，当前仍是弱复苏，但微观正在环比改善，例如截至3月29日，重点监测省份玻璃生产企业库存总量为5476万重量箱，3月整体去库23%。

债券交易观察日记」

        今日央行净投放1,750亿元，DR001跌破0.8%至0.76%，续创1月上旬以来新低，但跨季资金需求更趋旺盛，且跨季资金价格继续走高，DR007继续上行15.16bps至2.29%。受午后股市走升影响，现券期货午后有所转弱，银行间主要利率债收益率普遍小幅上行，国债期货震荡走弱。1年期国债收益率较昨日下行0.25bp至2.27%，10年期国债较昨日上行0.71bp至2.86%。信用债二级成交方面，AAA短端23电网SCP005（138天）高估值0.17bp成交于2.58%，AAA中长期22汇金MTN004（2.62年）高估值0.18bp成交于2.97%。明日需关注3月公布的PMI数据对债市的扰动影响。（投资银行部 3月30日）