【浙商医药|孙建】医疗消费板块2023Q1超预期总结：眼科医院+康复医疗+院内诊疗

【2023Q1眼科医院数据概览】

爱尔眼科：收入+20%，净利润+28%

华厦眼科：收入+15%，净利润+34%

普瑞眼科：收入+39%，扣非利润+93%

何氏眼科：收入+27%，净利润+118%

【2023Q1康复板块数据概览】

麦澜德：收入+46%，净利润+54%

【东吴汽车黄细里团队】观点重申：强call客车板块！

今年的客车≈2020年的乘用车，大周期的起点！务必重视！ 

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【周期轮回】是汽车行业最本质的规律。人的思维习惯线性但事物的发展往往是非线性。汽车整车类标的一旦遇到大周期β，均会【量价利估值】四重要素共振，诞生超级大牛股，乘用车/重卡/客车三个子版块在历史上轮流做主角。经过了6-7年的“冷板凳”，2023年客车成为主角。 

【国海中小盘•杨阳】永新光学2022年报及2023年一季报点评：显微镜高端化拓展顺利，车载激光雷达驱动光学元件发展

2022年公司实现归母净利润2.79亿元，同比+6.70%；2023年Q1公司实现归母净利润0.47亿元，同比-12.26%。2022年，①截至2022年底，公司显微镜产品收入同比+20.83%，销量同比-11.32%，其中高端显微镜收入占比近30%，显微镜业务高端化战略拓展顺利，毛利率达40.19%，同比+2.70pcts；②光学元件系列收入同比-7.14%，销量同比-7.56%，条码扫描产品受下游客户芯片、相关电子元器件短缺及库存积压影响，销售同比下降；激光雷达相关产品收入达3000万元，同比增长超100%；超声影像光学元组件同比增长超40%；光学元件系列毛利率同比-3.42pcts；③因政府补助、金融资产投资及委托投资/管理资产收益增加，公司取得的非经常性损益6251万元，2022年公司整体毛利率42.79%，同比-0.7pcts。2023年条码扫描产品的相关负面影响已有所缓解，下游需求有望回暖。2023Q1公司存货增加1635万元，公司扩张了产销规模，或因客户材料货品验收周期延长延缓了收入确认。2023Q1实现毛利率38.69%，同比-1.63pcts，环比-4.37pcts。

【中金机械 | 光伏设备】迈为股份（300751.SZ）：业绩符合预期，关注HJT技术进展

2022&1Q23业绩符合我们预期。迈为股份2022年/1Q23收入41.48/11.57亿元，同比+34.01%/+38.64%，归母净利润8.62/2.21亿元，同比+34.09%/+22.08%，符合我们预期。

#单台设备和配件及其他贡献收入较快增长，盈利能力承压。分产品来看，2022年成套设备/单台设备/配件及其他实现收入33.31/4.93/3.24亿元，同比+25.22%/+75.52%/+109.86%，毛利率36.02%/40.34%/58.66%，同比-2.07ppt/+10.47ppt/+0.21ppt。2022年和1Q23公司综合毛利率分别为38.31%/34.03%，同比持平/-6.52ppt，2022年毛利率保持稳定，1Q23毛利率下降、我们判断或系 1Q23收入确认中HJT设备占比提升、而HJT设备初期调试改造费用较高致毛利率较低，后续有望修复至合理水平，同时公司预计还将继续通过零部件国产化、采购规模效应等降低成本。

【中金互联网&科技】GOOG 1Q23业绩速览：

收入：收入同比增长3%，固定汇率收入同比增长6%。

-谷歌服务收入619.6亿美元，同比增长0.8%，高于consensus的同比下降0.3%；

其中，广告收入545.5亿美元，同比下降0.2%，环比下降7.6%，高于consensus的同比下降1.6%

1）谷歌搜索及其他广告收入为403.6亿美元，同比增长1.9%，环比下降5.3%；

2）YouTube广告收入为66.9亿美元，同比下降2.6%，环比下降16.0%；

【安信家电张立聪】九阳股份：Q1毛利率同比持续改善

九阳Q1收入YoY-18.7%；业绩YoY-27.0%。

一二月份国内消费仍受疫情过峰影响，我们判断Q1九阳内销线上、线下均有所承压。据魔镜数据，Q1九阳线上销售额YoY-17.3%。

海外需求持续低迷，Q1九阳外销收入同比下降。可资参考的是，Q1关联交易出口金额同比下降约37%。

九阳 Q1毛利率同比+1.2pct，主要因为产品结构升级和平台化生产成效体现，且原材料成本压力有所缓解。Q1销售费用率同比+1.5pct，主要因为规模效应有所减小，且营销投入维持较高水平。综合影响之下，Q1九阳归母净利率同比-0.7pct。

【安信家电张立聪】老板电器：经营向好，Q1销售符合预期

老板2022Q4单季度收入YoY-1.4%；业绩3.4亿元，上年同期业绩-0.1亿元。2023Q1收入YoY+4.4%；业绩YoY+5.7%。

公司2023Q1主要销售渠道情况：1）2023Q1线下传统零售渠道销售小幅增长。2）Q1电商渠道收入略有增长。3）随着“保交楼”政策推进，老板Q1工程渠道收入表现较好。

2022年，公司洗碗机、蒸烤一体机收入增速分别为32%/14%，两类产品合计收入占比总收入比例同比+2.2pct。

【中泰电子|国光电器】回购计划完成，计划年内推出类 GPT 硬件产品

Q1收入10.9亿元，同比-3.1%，环比-21.9%；归母净利0.07亿元，同比+19.1%，环比-18.6%；扣非归母0.02亿元，同比-35.3%，环比+130.6%。毛利率11.7%，同比+0.39pct。

 【回购计划完成，员工持股计划强化激励】 

4.24日公司发布公告，此前回购计划已实施完成，累积回购股份占公司总股本的3.54%，回购总金额约2.5亿元，回购均价约14.9元。同时，公司推出第三期员工持股计划，筹资上限4亿元，涉及董事、监事及核心管理人员约350人，股票来源于公司回购专用账户，强化员工激励。

振华风光：2023Q1归母净利润同比+48.70%

事件：公司发布2023年一季报。2023Q1营收（3.24亿，同比+74.86%，环比+58.82%），归母净利润（1.29亿元，同比+48.70%，环比+69.73%）。

1、利润表：收入端，国内特种集成电路高景气度背景下，2023Q1公司收入大增74.86%。盈利能力端，2023Q1毛利率（72.17%，同比-7.92pct），净利率（43.79%，同比-10.46pct），净利率下降主要系2023Q1公司大力投入研发，新增西安和南京研发中心，单季度研发费用率高达10.28%，同比+6.39pct。

【德邦食饮熊鹏团队】顺鑫农业更新20230426

今年白酒上半年重视量的逻辑，顺鑫属于今年真实恢复，量增确定性强，一季报有望超预期。当前位置建议买入，继续强烈推荐！！

近期公司交流反馈：

1.白酒今年目标收入恢复到疫情前，往100亿附近做。一季度销售情况很好，北京中高端产品明显改善，一季度增速很高。

2去年白酒下滑主要是疫情影响，白酒净利率9%+，今年白酒销售恢复正常，净利率会高于去年。