【华西计算机 刘泽晶团队】东方电子：电力信创被低估

? 电力信创加速

近期从试点、中标信息来看，电网信创进程从应用系统层面开始向基础软件和基础硬件下沉，替代进程有望加速。另外，变电站国产化试点加速推进，我们预计后续电网招标中，信创系统及设备的招标比例将逐步上升。

? 受益逻辑一：电网国产化替代向基础硬件和基础软件下沉的过程中，必然带来核心业务应用系统的适配改造需求，两网体系内调度、营销等核心业务系统的主要参与者将优先受益。

【广发机械】奕瑞科技新增推荐：“瑞”意进取，国产影像设备关键零部件龙头

1. #技术壁垒高+标准化程度高，格局优异。数字化线探测器作为刚需产品，客户粘性大，更换供应商的成本很高，形成了优异的竞争格局，CR3长期在50%左右。创始人和高管团队研发出身，产品性能和市场份额已经接近全球龙头万睿视、Trixell。

2 .#医疗+工业横向拓展。我国医疗影像设备每百万人口保有量对标成熟市场具有翻倍以上空间，下沉市场医疗基建加强和政策驱动下的国产化率提升，医疗领域空间大。工业安防领域随着锂电池扩产及高端制造业增长，空间可看120亿元。

 ✿【国盛计算机】广联达：行业BETA拐点已现，ALPHA强者重新起航

#地产政策边际改善、行业景气度上行。

1）11月8-10日，交易商协会、中债增先后发声支持民企债券融资，时隔两日即公告受理龙湖集团的注册发行，200亿元的额度受市场认可。

2）11月28日，证监会决定在股权融资方面调整优化五项措施，其中包括了恢复涉房上市公司并购重组及配套融资及再融资等。

#造价业务快速拓展、成本大数据平台预期差巨大。

【中信建投电子】必易微：产品结构优化，DC-DC及BMS增量业务带来机遇

1、公司持续加大研发投入，股权激励着眼公司长远发展

公司持续增加研发投入，2022年前三季度公司研发投入总计7

?【德邦环保公用】电力板块大涨，持续看好新能源运营商、虚拟电厂、火电灵活性改造投资机会

☀合理拉大峰谷价差，鼓励电力用户与新能源企业签订年度以上绿电交易合同。国家发改委、国家能源局于12月22日发布《关于做好2023年电力中长期合同签订履约工作的通知》。通知指出，坚持电力中长期合同高比例签约，并指出要完善绿电价格，形成机制落实绿色电力在交易组织、电网调度、交易结算等环节的优先定位，加强绿电交易与绿证交易衔接。

【申万公用查浩团队】岁末看多港股电力央企核心资产，流动性错杀，估值和基本面具备高安全边际

 28885282224851-#央企 # 低估值 #23年确定景气度回升

1⃣港股2022年前半段历经坎坷，先后经历疫情扰动和流动性危机，指数单边下跌

2⃣电力板块由于上市公司分拆传闻、高煤价导致的业绩受损、高组件价格导致装机不及预期、补贴清查造成的减值担忧，叠加上市流动性危机，大幅回调。港股电力板块大幅回调，龙头公司跌幅巨大，龙源电力（-52%）、华润电力（-47%）、中国电力（-47%）

【财通建筑年度策略】拨云见日，整装重发

方向一：稳增长仍是主基调，继续看好估值便宜、业绩稳增的基建链龙头。展望2023年，消费、地产行业景气度尚待拐点，受外需回落影响制造业投资有所下行，基建稳增长需要依然存在。从基建到位资金层面看，明年边际增量或主要来自于政府财政、银行贷款等，此外，基础设施REITs发行和央国企恢复融资也能带来一部分增量，预计2023年基建投资增速在5%-10%。实物工作量层面，受益于原材料价格回调，有助于企业形成更多的实物工作量。此外，涉房企业融资新规出台带动央国企再融资诉求提升，国企改革亦在积极推进，叠加“一带一路”峰会有望重启，明年基建板块或重现估值修复行情，建议关注中国交建、中国中铁、中国铁建、华设集团等公司。

【华西环保有色】光伏产业链价格下行，强Call下游电站运营商

12月27日，通威发布最新电池片报价，182/210尺寸电池片从1.33元/瓦分别降至1.07/1.06元/瓦，相较10月25日降幅分别约19.5%和20.3%。12月23日，硅片龙头隆基绿能和TCL中环也分别发布最新硅片报价，硅片报价较11月的价格下降幅度在23%-28%。我们认为，此次电池片和硅片降价的根本原因是传导硅料降价，而成本下降之后的正常价格传导，将进一步加速产业链需求拐点的到来。

海大集团交流要点20221227

1、饲料：22年全年销量增长7-8%，水产料增长10%，畜禽料增长5%，外销量1400万吨，内销量120万吨。计划23年销量增长300-350万吨，水产料60-80万吨，猪料150-200万吨，禽料100万吨。海外饲料销量140万吨，其中水产料80万吨，特水料占比80-90%。

2、原料：预计原料价格高位维持。23年会通过提高产能利用率降低成本，升级产品结构提升盈利。

??【天风医药杨松团队】重点推荐金斯瑞生物科技：前瞻布局厚积薄发，未来成长空间广阔

✨✨蓬勃生物：CGT业务前瞻布局，GMP产能加速释放

蓬勃生物业务布局前瞻，已覆盖质粒、慢病毒、AAV、mRNA、双抗、重组蛋白等新型业务领域。全球化项目经验积累丰富，CGT CDMO平台已服务全球19个IND批件，抗体药CDMO平台已服务全球16个IND批件。商业化产能即将进入加速释放期，质粒/病毒/mRNA的49700㎡ cGMP/实验室产能，以及抗体16000L cGMP产能与16300㎡实验室产能，均有望于2023年陆续释放。截至22H1在手订单2.28亿美元，预计2022年收入增长60-70%，随着产能加速释放以及项目经验快速积累，有望带来业绩持续高速增长。