【天风商社食饮】百润股份专家1228：四季度达成率高，强爽延续高增态势

■ 渠道反馈，单四季度全国区域同比增长近双位数，完成度较好。分品类来看，强爽增长势头依旧强劲，陈列等基础工作持续落地；微醺同比表现相对疲软，但四季度环比前三季度表现转好；清爽完成度环比上季度有所改善。

■ 23年按激励目标，预计至少实现25%以上增长，整体表现势头较好。强爽明年会作为大单品持续打造，通过铺货、陈列、推广等基础工作，提高渠道备货要求等，来保障产品增长后劲。清爽则与强爽相辅相成，线上宣传发酵，线下落实基础执行，发力校园网点建设。微醺会加大市场、研发等投入，线下工作更扎实，线上流量拉增，加大生动化陈列。

对于【东方电气】的推荐，客户核心关心缺电+公司本身成长路径2个问题，反馈如下：

一、缺电问题的分析

双碳目标下新能源大量建设导致 “新能源消纳”和“大范围缺电”成为中国电力系统当前的核心矛盾。

解决方式为：①调节性电源的大量铺设（抽蓄、电化学储能、虚拟电厂等）：抽蓄建设周期长、电化学储能及虚拟电厂商业模式尚不成熟，均无法解决未来2-3年的缺电情况；②稳定电源（核电+火电）的建设：核电建设周期需要5-7年，2026年才会进入批量投产期，火电成为未来2-3年缺电的唯一解决方案。

⭕光伏最新价格点评：排产低位下组件相对供应链强势，一体化盈利持续上行，需求起量后紧缺环节盈利有望提升

【中信建投新能源 朱玥/任佳玮】

1、PVinfolink发布最新报价，环比上周硅料均价下降15元/kg（折合0.038元/W），182硅片均价下降0.55元/片（折合单瓦0.072元/W），182电池均价下降0.2元/W，组件价格环比下降0.015元/W。

2、根据PV最新报价计算各环节单W盈利，本周硅料单瓦净利环比-2.6分/W，硅片环比-2.9分/W，电池环比-10.2分/W，组件环比+14.9分/W，一体化组件盈利环比继续提升1.6分/W。

【浙商电新张雷】光伏向上三部曲之一：博弈结束，持续看多

【硅料价格急跌，再平衡速度超预期】目前硅料价格实际执行价格已经出现20万/吨以下，硅片182价格已经到了5元/片以下，PERC电池目前是0.9-0.95元/W，组件价格远期已经可以到1.7元/W以下。这轮组件开工率下降倒逼硅料加库存（行业平均库存在2周-4周），叠加供给释放决定了的硅料下跌一定是急跌而不是缓跌，所以博弈的时间会比预期的要更短。

【新增推荐】格林达：显影液龙头新产能投放在即，从面板向半导体进军

公司主要从事超净高纯湿电子化学品的生产销售，核心产品为TMAH显影液，用于面板、半导体生产过程中的显影环节。公司目前营收90%来源于面板行业，国内市场占有率约70%，并外销至韩国、日本等地，竞争实力强，为第六批制造业单项冠军企业。

✿TMAH显影液龙头，新产能投放在即增长可期。2021年国内湿电子化学品市场需求为213.5万吨，预计2025年需求量将达到369.56万吨，CAGR达到14.70%，增速快，且国产替代空间巨大。公司目前产能共11万吨，包括9万吨TMAH显影液及2万吨混配类产品，公司“年产7万吨新型显示材料电子化学品扩产项目（二期）”及“四川格林达年产10万吨电子材料项目（一期）”预计将于2022年年底建成，并于2023年陆续达产，届时公司将拥有18.6万吨湿电子化学品产能，其中包含14.6万吨TMAH显影液及4万吨其他混配类产品，较当前产能提升69%，产品品类进一步丰富，奠定公司增长基础。

【美埃科技】交流纪要

1、主营业务：聚焦于半导体尖端制成洁净环境，并拓展到生物安全医疗及GMP制药，包括半导体超洁净，医疗健康，数据中心腐蚀控制，新能源涂装等解决方案。中国洁净室设备市场规模在2019年已超过900亿，到2024年将超过1400亿

2、公司产品：风机过滤系统收入占比38%。过滤器占比46%。过滤器毛利率37%，是耗材，替换周期是6个月-2年，形成系统产品抢占市场，耗材贡献稳定利润的业务模式

【浙商电新张雷】祥鑫科技（002965）近况跟踪：增资墨西哥祥鑫、新设厦门储能子公司，完善区域布局和丰富产品矩阵

【增资墨西哥子公司，加码北美市场】12月21日，公司拟按照持股比例以现金出资方式向墨西哥祥鑫增资770万美元（折合RMB 5

光伏国内需求专家交流要点-1228

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1、国内明年Q1及明年全年装机判断

预计国内明年Q1装机15-20GW，其中分布式每月装机2-3GW（1月份可能高一些，大概5-6GW），剩余是地面电站，地面电站在春节后2月份会有比较明显的提升。

产业链价格的观望是否会导致Q1装机不及预期？

认为不会。因为Q1装机中的很大一部分是已签单的项目，新开项目占比较小。

【海通医药】北京三甲医院新冠、呼吸专家会

专家介绍：现任北京某头部三甲医院呼吸科主任医师，新冠疫情期间驰援武汉，表现突出，受立功嘉奖，新冠相关经验丰富。重点交流新冠的主要症状、防治应对方法，康复注意事项，新冠药物使用注意事项等。

速记:

75%会发烧，75%会咳嗽，北京这次影像学来看和20年武汉差别不大

老年人可以考虑抗病毒的辉瑞的p药

咳嗽  可以吃维生素b 苏黄止咳胶囊 清咽滴丸

【财通商社】复苏主线下优先把握医美弹性机会

 ✿#线下场景持续修复，优先关注客流转暖直接受益的医美行业。

疫情期间医美客流明显转冷，终端机构也在此期间加速出清，其实疫情反而让机构端格局更优化了，主要的负面影响在于客流；复苏背景下，最直接恢复的就是客流，相比消费信心的边际改善，医美客流恢复带来的修复机会链路更短、更直接、恢复会更快；

#轻医美提升，具备一定“刚需”属性。