??放开受益赛道，推荐围手术三剑客：恩华药业、海思科、卫信康！【东吴医药朱国广/周新明团队】

☀诊疗恢复+重症增加，围手术刚性需求有望释放。疫情抑制医疗需求，2019年底武汉疫情爆发，2020年各类管控措施启动，同年住院患者人数、手术人次分别为2.3亿人、6.7千万人，同比增速为-13.5%、-3.8%，近5年首次下滑。新冠重症率在1-5/1000，东亚各国放开后超额死亡率高达20-160%，有望激发围手术、镇痛、肠外营养用药需求。

【广发公用 郭鹏/姜涛】时间的煤硅如期兑现！强烈推荐火电股！

 ✿推荐：华能国际+华电国际+国电电力+皖能电力+福能股份+宝新能源

煤硅电价三要素的改善如期兑现，我们强调观点：

A.电煤：秦皇岛5500K最新报价1253元/吨，高点回落近20%。看好煤价下降带动长协比例提升，进口动力煤由今年一季度的同比下降近50%到近期已同比出现增长，叠加海外衰退及俄乌冲突一次性的煤代替电需求消退，看好供需改善带动现货煤价下降，长协比例提升加速。

【中航董忠云】2022-12-28

?六大信号显示A股望迎复苏牛✿

☀信号1:疫情达峰将早于预期，经济有望加速修复。百度健康问诊指数及百度疫情搜索指数自12月21日达峰后持续回落，12月27日分别较前日降低8.73%，13.34%，随居民对新冠肺炎的关注程度降低疫情对居民生活的影响或将减轻。局部地区感染达峰后出行数据迅速修复。根据四川手机报，目前日新增感染已处于回落阶段，成都地区地铁客运量已恢复至平时工作日地铁一般客运量的95.4%。国家移民管理局27日发布公告，自2023年1月8日起优化移民管理政策措施，出境游有望报复性回补。结合我们观察到的其他信息综合判断，本轮疫情感染达峰时间可能快于此前预期。经济有望加速修复，为A股上行形成有力支撑。

【浙商消费】港股相关公司观点更新

【固生堂】中医诊疗龙头，稀缺标的 1）短期的扩张确定性非常强，单体加密+城市扩张；2）大政策方向支持+后疫情周期受益；3）核心竞争优势壁垒高并且持续加固，竞争对手难复制，中长期优势也在跑出；预计23年收入增速30%+，业绩增速40%+，当前位置仅1X PEG，预计估值体系有望打开，南下资金占比超20%。

【福寿园】短期的关注度有疫情影响，但从基本面的角度来看，全年累计需求较大，明年可能会有业绩释放的可能性。前期公司的估值位置偏低，对比海外龙头SCI、INVOCARE仍有差距，国内行业仍在发展前期，渗透率提升方向，有望享受估值溢价。

领导好，汇报下计算机当前时点观点：

计算机当前时点建议配置，行业大逻辑：明年有政府需求改善的逻辑；很多公司加上控费提效，利润增长有弹性；整体估值在底部区域。建议关注如下公司：

1.信创板块是计算机未来2到3年的重要方向之一，建议关注：

①泛微网络、致远互联。oa里的第一、第二，oa预计是信创未来两三年替换进展最快的软件系统，两家公司均受益。目前两家公司明年都还是30%左右的增长预期，信创推进顺利的话，业绩增长容易超预期，估值也有上修的空间。

【财通电新】深圳： 拟重启地方购车补贴

✿事件：近日，深圳市政府办公厅发布《深圳市促进绿色低碳产业高质量发展的若干措施》，指出持续推广新能源汽车。结合促消费政策实施安排，适时实施新购置符合条件新能源汽车购置补贴政策，以及对提前报废或迁出“国IV”及以下普通小汽车并购置符合条件的新能源汽车补贴政策等，促进新能源汽车销售。

我们分析：

☀政策层面：地方补贴禁令有望放开

此前禁止地方补贴的手段是以减少国家补贴为条件的，并且近年地方通过消费券等形式变相补贴并未得到主管单位明令禁止，因此我们预测国补政策结束后地方补贴禁令有望得到放开；

【浙商电新张雷】煤电项目核准数量激增，看好火电灵活性改造和火电设备

【煤电项目核准数量激增】近日，北京大学能源研究院发布《加速推动中国典型五省的煤电转型和优化发展》，统计指出今年1-11月，国内新核准煤电装机达6424万千瓦，超过2021年核准总量的三倍。其中今年第三季度核准2414万千瓦，为单季度最高。

【电力保供是煤电核准数量激增重要原因】2021年以来，国内部分地区电力供应紧张，尤其是华中、华东、华南、西南地区，电力保供是煤电核准数量激增的重要原因。针对煤电转型优化发展，报告提出要加快建设灵活性电源、深化电力体制改革等具体措施。

【华创电子 岳阳/耿琛团队】电子行业2023年度投资策略：陌上花开，可缓缓归矣！

电子行业景气周期有望触底回升，当前时点中长期配置价值凸显。

在新冠疫情反复/外部风险输入/全球景气度高位回落等内外部因素共同冲击下，截至2022年12月23日，SW电子指数下跌37.35%，在主要行业指数中排名倒数第一。目前A股电子板块估值水平情况：PE-TTM为28.15倍，十年历史分位点8.98%，指数风险溢价0.71%，十年历史分位点91.99%，当前估值水平已接近10年来最低水平。综合研判，我们认为电子行业有望在2023年开启新一轮景气周期，当前时点电子板块中长期配置价值凸显，陌上花开，可缓缓归矣。

【建投金属标签票】金钼股份，重视！重视！重视！今年钼价暴涨70%，剑指40万。

1、 钼：金属材料升级添加剂，成长金属。

2、 供给2025年前无增量，今年供给全球下滑1-2%，需求全球10%左右增长，缺口大且持续，今年经济这么差海外需求增长1%，国内钼铁需求增长15%，明年呢？

3、 下游：高端不锈钢30%，高强钢30%，军工航天15%，风电10%，工模具钢及其他10-20%。终端应用领域：能源金属（风电火电LNG等），新能源设备（锂、钴、镍生产设备），军工航天（高温合金耐蚀合金）。

天洋新材：硅片价格下行助力胶膜需求向上，公司高质量快速成长可期【中金轻工零售美妆 樊俊豪】

大家好

据中国有色金属工业协会硅业分会，12月21日，M10单晶硅片成交均价降至5.41元/片，周环比跌幅为20%；G12单晶硅片成交均价降至7.25元/片，周环比跌幅为18.4%。我们预计未来随硅片硅料价格下行，行业下游开工率及对光伏胶膜的需求有望得到明显改善，公司光伏胶膜业务有望迎来高质量快速崛起。

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