【中金军工|卫星赛道研究】航天宏图：中标城市级遥感云服务项目，商业模式加速转型

航天宏图2022/12/30公告，公司参与了“鹤壁市应急管理局鹤壁市自然灾害综合监测预警指挥系统（鹤壁市遥感应用系统建设项目）服务采购项目”公开招标，公司为第一中标人，中标金额2.21亿元。

⭕遥感商业模式持续创新，监测服务市场前景广阔。本项目服务期3年，需求描述为：1）提供基于卫星的“天基”遥感感知服务，提供无人机“空基”实时监测和倾斜摄影服务，提供地面站点、传感器、视频等“地基”数据采集监测服务。2）构建完善空天地感知时空大数据一体化平台。3）提供气象、水旱、城市内涝、地质、林业、农业、环境污染、房屋安全等监测预警和自然灾害综合监测预警应急指挥等应用服务。我们认为，本次采购反映出卫星遥感在收费模式和应用场景上的创新：一是地方政府正在从采购遥感软件向采购各类行业服务转变；二是卫星遥感正与无人机以及地面监测手段加速融合，空天地一体化的监测服务正逐渐成为行业发展趋势。

【贵州轮胎】受益轮胎涨价，利润弹性最大的全钢轮胎企业，越南工厂投产α+国内基建回暖及轮胎涨价β，PE仅 7X，PB仅0.8X

看点：补涨+β看国内基建回暖与钢胎涨价+α看越南工厂放量带来盈利能力质变。目前PB=0.8，22-24年预期利润4.4、8.0、11亿元（未考虑近期轮胎厂商涨价因素），对应23年PE 7X和PB 0.8X绝对低估

1）基建强度影响全钢胎需求量，兑现很直接，全钢属于基建消耗品。叠加近期各大轮胎厂商密集发布涨价通知，涨价幅度3%左右。公司净利润率4%，涨价2%-3%将给净利润带来50%-75%的巨大弹性

【国君社服商贸刘越男】洪九果品：今日大涨，继续推荐！

截至目前涨12.87%至96元港币。我们预测22-24年利润CAGR达45%、23年仅17.6倍PE显著低估，继续推荐。

国内鲜果分销龙头，受益需求高增其份额将提升。1)国内鲜果分销市场规模将由21年的1.07万亿增至26年的1.66万亿，CAGR为9.2%，品牌鲜果CAGR将达19.9%、渗透率将由34%提至55%；2)公司专注高端进口鲜果和高质量国产鲜果的全产业链运营，21年市场份额为1%位居第二、按自有品牌分销/东南亚进口水果分销金额计公司位居第一，榴莲份额8.3%高居第一、火龙果/山竹/龙眼份额位居前五；3)上市后随规模效应增强及榴莲等核心品类持续扩张，市场份额将继续提升。

【国君社服刘越男】海底捞：特海国际上市，管理层相应调整

鉴于特海上市，公司对管理层进行调整：

①周兆呈先生自2022年12月30日辞任海底捞首席战略官、联席公司秘书及授权代表职务，并从执行董事调任非执行董事；担任特海的执行董事、董事会主席兼首席执行官。

②王金平先生自2022年12月30日辞任海底捞首席运营官（香港、澳门、台湾及海外）职务，担任特海的执行董事及首席运营官。

【天风轻纺】红牛商标更新，暂无进一步实质增量内容

■昨日红牛维他命饮料有限公司（中国红牛）发布声明，收到广东省深圳前海合作区人民法院民事判决书，支持其全部诉讼请求，其依法享有法定权利为，只有中国红牛有权在中国境内生产、销售红牛饮料等；未经书面同意，泰国天丝不得在中国境内生产或承包给其它公司生产或销售红牛饮料同类产品。

■今日天丝红牛做出声明：

①系该基层法院所作出一审判决，尚未生效，且该判决书无论在程序上还是实体上均存在重大错误，天丝集团已启动上诉程序；

【国金医药】新冠跟踪：默沙东Molnupiravir在中国获批

12月30日，国家药监局按照药品特别审批程序附条件批准默沙东新冠病毒治疗药物莫诺拉韦胶囊（商品名称：利卓瑞/LAGEVRIO，Molnupiravir），用于治疗伴有进展为重症高风险因素的轻至中度新型冠状病毒感染(COVID-19)患者，例如伴有高龄、肥胖或超重、慢性肾脏疾病、糖尿病、严重心血管疾病、慢性阻塞性肺疾病、活动性癌症等重症高风险因素的患者。

Molnupiravir是一种口服核苷类似物，作用于RdRp靶点，可抑制新冠病毒SARS-CoV-2的复制。在III期临床研究MOVe-OUT研究中，针对未接种疫苗的非住院轻度至中度新冠肺炎患者，使用Molnupiravir治疗显著减少第29天的住院或死亡人数，安慰剂组住院或死亡患者有14.1%（53/377），而Molnupiravir组住院的患者有7.3%（28/385）。

【财通商社-零售】美劳动力市场降温确认，加息放缓预期进一步加强

早盘跨境电商版块涨2%，跨境通涨停、华凯易佰涨4%~市场预期边际回暖

美国上周初请失业金人数为22.5万人，前值21.6万人，符合市场下滑预期；续请失业金人数持续攀升，截至12.17周度增加4.1万人至171万人，创2月份以来新高。

我们认为：美国衰退程度或小于预期，“消费降级+渠道补库”逻辑持续演绎。伴随渠道库存出清，预计Q4起新增订单将有序回暖，持续看好供应商23年业绩修复~首推工具下游核心供应商【巨星科技】【创科实业】；关注受益消费降级的逆境反转标的【华凯易佰】、【吉宏股份】。

联赢激光线上交流概要

22年回顾：1）新签订单预计接近50亿左右，22年受到下游客户扩产节奏、疫情等影响；2）疫情影响：大致感染人数在30%左右，缺勤率在百分之十几左右，对进度影响大概有半个月左右，预计1月初会大幅好转；3）储能业务：今年从10%增长到25%，未来有望进一步提升占比；

23年展望：1）订单预期：23年会比22年好，原来行业投产上有些该投的没落地，计划新增的产能没按原计划投。2023年会把以前延缓的节奏补上来；2）盈利预期：毛利率基本稳定，和21年的毛利率水平保持稳定；明年全年可参考第三季度；3）新领域：已有光伏相关研发在布局，未来根据下游客户需求开发相应产品。

【森麒麟】海外订单逐步好转，诺记合作开启新时代

1）海外订单逐步好转。目前欧洲经销商库存已经回到正常水平，美国经销商库存已由9月份的高位逐步回落，当前库存约3-5个月，接近正常水平。由于轮胎存在刚性需求，我们认为明年整体需求情况仍然比较乐观，预期公司海外订单最快在明年一季度末可回到正常水平。

2）轮胎成本端不断改善。今年以来轮胎上游原材料，天然橡胶、合成橡胶、橡胶助剂等价格均不断下降，预期从四季度开始，轮胎毛利率水平将开始回升。海运费价格目前已经回到或接近疫情前水平，带动公司产品海外竞争力提升。

?【国信环保公用】芯能科技：“自发自用、余电上网”光伏运营龙头，独立储能业务具备先发优势

核心观点：

☀“自发自用、余电上网”光伏运营龙头，收益水平高于全额上网模式。公司自持接近750MW的电站均为“自发自用，余电上网”模式，自发自用比例高达78%，光伏发电业务贡献公司主要营收和利润，750MW对应今年净利润约1.9亿，2023年电站规模预计达到950MW，净利润约2.5亿。

☀自发自用电价锚定大工业电价，分时电价、电力市场化等政策将进一步抬高项目盈利性。因“分时电价”政策的推进，2022年全国绝大部分省份大工业用电价格有较明显的上调。自发自用电价与大工业用电价格同步变动，电价上调对分布式光伏发电业务收益产生积极影响。随着新型电系统建设和电力市场化，电力用户对电力系统成本的分摊或将上升，用户侧电价将进一步提高。“隔墙售电”的政策推进将加快分布式光伏发电市场化交易，有望拉高工商业屋顶光伏盈利。